En alguna de nuestras entradas anteriores hemos hablado de los supbrimes que existían en España por la laxitud en la concesión de préstamos. La semana pasada Warren Buffet habló de la burbuja financiera que se ha producido en Estados Unidos en los últimos años.
Warren Buffet, para los que no lo conozcáis, es el tercer hombre más rico del planeta y uno de los gestores de carteras de acciones con más éxito de la historia. Su empresa, Berkshire Hathaway, desde el año de su creación en 1965 hasta el año 2007 ha tenido una rentabilidad anual del 21,1% comparada con una rentabilidad el S&P500 para el mismo periodo del 10.3%.
En su carta a los accionistas hace algunas reflexiones que me gustaría recoger
Warren Buffet sobre la burbuja financiera y la inmobiliaria
Para Warren Buffet la causa de la burbuja financiera ha sido la burbuja inmobiliaria:
“Algunas grandes instituciones han experimentado grandes problemas porque concedieron préstamos con bases débiles […]
[…] Todos los americanos tenían la convicción que el precio de la vivienda subiría eternamente. Esta convicción hizo que los ingresos y activos de la persona que buscaba financiación no tuviera importancia para los prestamistas, que entregaron dinero alegremente con la confianza que el APV –apreciación del precio de la vivienda- curaría todos los problemas. Hoy nuestro país esta experimentando un dolor a todos los niveles precisamente por esa errónea convicción.
A medida que los precios de la vivienda caen, se está poniendo sobre la mesa la amplitud de la locura financiera. Uno sólo se da cuenta que ha estado nadando desnudo cuando la marea se va, y estamos viendo en nuestra mayores instituciones financieras está horrible visión”
Warren Buffet sobre los criterios de inversión
Donde invierte Warren Buffet?.Su receta es muy sencilla
“[…] Buscamos compañías que a) tengan negocios que entendamos; b) tengan perspectivas económicas favorables a largo plazo; c) unos directivos competentes y de confianza y d) un precio razonable”
Parece que el sector inmobiliario español sólo cumple la condición a), por ello muchos gestores, como el premiado Sr. Paramés de Bestinver hace 5 años que están fuera de acciones inmobiliarias y del sector financiero.
Así, siguiendo a Buffet para que el sector vuelva a ser interesante se debería:
a) Mejorar las expectativas económicas
b)Limpiar el sector de todas los nuevos promotores, intermediarios y charlatanes
c) Que bajaran los precios
Como ninguno de los tres factores se está produciendo, los inversores se mantendrán apartados del inmobiliario, por lo que parece que tendremos crisis para rato.
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